中、日央行好苦惱!人民幣該貶硬喊升 日圓想貶卻狂升

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money

image by Kenneth Gray

陳文蔚/綜合報導

為了提振低迷的經濟,亞洲的中國與日本央行陸續出招祭出寬鬆政策,但貨幣走勢卻很難如願,中國經濟數據持續放緩,資金外流嚴重,即便中國人民銀行行長周小川昨硬是跳出來宣示人民幣不存在續貶基礎,讓今(十五)日人民幣更創下近10年最大漲幅,但各界依舊一面倒看貶。而祭出負利率希望貨幣走貶的日銀,在去年第四季經濟成長率比預期還糟狀況下,日圓卻是逆勢狂升,也讓首相安倍晉三也趕忙出面喊話不希望匯率過度波動。

在農曆年開工第一個交易日前夕,中國人民銀行在假期最後一天晚間突然刊出行長周小川日前接受當地《財新週刊》專訪全文,公開宣示人民幣不存在持續貶值的基礎後,更在猴年第一個交易日,中國人行便大幅調升人民幣兌美元匯率中間價196個基本點(0.0196元)至6.5118人民幣兌1美元。

這項突如其來的舉動,對外宣示了中國官方希望維持匯率穩定的立場,使人民幣盤中升破6.5元兌1美元,一度升值1.16%至今年來新高6.4978元兌1美元,創下前面二00五年匯改來最大升幅,在此之際,中國今日公布了最新的進出口金額,結果以人民幣計價出口較去年同期衰退6.6%,高於市場預期的衰退3.6%,進口也較去年同期衰退14.4%,也高於預期的1.8%,足見經濟衰退擴大的事實。

市場似乎理解了周小川出馬有不得不的動機存在,更一面倒持續看衰人民幣走勢。《南華早報》便指出,中國央行現在不得不小心翼翼,他們一方面要提振增速已降至二十五年最低的經濟,另一方面也要避免人民幣貶值過多引發資本外流並觸發貨幣戰爭,因為中國外匯存底一月又減少九百九十五億美元,創下次高降幅。

在出口數據公布前先出招拉動人民幣止貶回升,多數分析師均認為,人民幣並沒有升值的條件,甚至官方也不希望看到強勢的人民幣出現,高盛分析師鄧敏強則解釋道,周小川此舉主要避免一次性急劇貶值,但同時也為未來新一輪或數輪漸進式走貶預留了空間。

《文匯報》更引述Hayman Capital Management創始人Kyle Bass談話表示,中國銀行體系的信貸風險已經達到短期極限,如果中國銀行體系不良貸款減損10%%,股本便恐蒸發3.5兆美元,恐得導致中國政府得印鈔補充資本,屆時人民幣恐貶值30%以上。

而另一個壓力很大的央行則是日銀,日本在元月底仿效歐洲推出負利率政策後,原本希望透過加大寬鬆帶動日圓貶值來提振低迷的經濟與拉抬通膨,沒想到日圓貶值到一百二十一元僅一日光景,隨後便因為各國避險資金的湧入,在過去兩週狂升8%,也讓負利率的效能瞬間歸零,更使得銀行日圓對新台幣匯率從過年前低點0.276左右,瞬間跳升至0.292附近,一來一往才過個年,民眾換匯便差了5%左右匯差,讓想赴日旅遊和購物的民眾口袋相當受傷。所幸因為今日新台幣隨人民幣飆升,盤中最高新台幣對美元更升值達4.4角,加上日圓稍稍回貶至113元左右,才讓日圓兌新台幣守住0.3元關卡;而終場新台幣兌美元在台灣央行出手阻升下,升值縮小至9.9分,開春第一個交易日收在33.421元兌1美元,但已是近一個多月高點。

中國人民幣一面倒看貶,但中國央行卻又不能眼睜睜看著資金持續大幅外流,只能邊拉邊放,以時間換取貶值空間,而日本想要負利率促進經濟,卻因為熱錢湧入日圓避險,讓最不想看到的日圓升值還是出現了,尤其是日本剛剛公布去年第四季國內生產毛額(GDP)較去年同期衰退1.4%,較市場預估的衰退0.8%還慘,個人消費和住宅投資等依舊低迷到不行,不斷升值的日圓勢必讓經濟問題更雪上加霜。

這也讓日本首相安倍晉三今日不得不出面喊話表示,不願看到外匯市場過度波動,如有必要,將採取適當行動穩定匯市,希望各國財政官員在上海G20(二十國集團)會議上,能對全球經濟採取適當行動。安倍甚至在華人春節期間還特地約見日銀總裁黑田東彥討論負利率政策,儘管黑田對負利率政策依舊抱持信心,但安倍對經濟惡化與政策遲遲未見效果可是相當憂心。

民報 http://www.peoplenews.tw/ 授權轉載


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