【讓子彈飛】宇子飛:年底前反彈哪個範疇會獨佔鰲頭?

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圖片來源:See-ming Lee

七月份曲終人散。中、港股市而言,卻是指數齊齊跳崖、好友血肉橫飛的一個月。

首先,導致大媽大叔哀鴻遍野的罪魁禍首上證綜指(上指),7月份由4277.22插至3663.73收市,急挫達14.34%之巨,創近6年最大單月跌幅!

與此同時,國指的跌勢亦步亦趨A股,由12981重挫至11132、喪跌1849點或14.24%,與A股之巨跌幅不遑多讓!

恒指同期急跌1613點或6.1%,驟眼看跌勢是溫和得多;但由於是打斷了近10年「七月份例升」的韻律,箇中殺傷力,相對於上述,是「五十步笑百步」而已!

至此,一個有趣的問題油然而生:就是,如果確認市況見底又想撈底,究竟應選擇暴力救市下的中國「上指」、跟跌不跟升的「H指」;抑或是抗跌力較強的「恒指」呢?

不如先逐個睇?

先說中國。受到境外唱淡中國經濟持續升溫,上周五(7月28日)人民幣兌美元1年期NDF(不交收遠期外滙合約)一度跌0.29%至6.2975,為4月16日以來最低;與此同時,所謂中國人行「智囊」的貨幣政策委員會委員樊綱卻公開表示,當前中國經濟的「低迷」屬於周期性、短期性,未來仍有二三十年可保持7%至8%的正常高增長率云云。

換言之,中共高官一貫的離地觀點,繼續凌駕於實事求是的意識!想做到朱光耀話齋、監管已「錯配」欲向外國學習,其實是空口說白話、冇你咁好氣!反正股災或經濟低迷,均是「一剎那」的挫折,又不是「永恒」、怕甚麼?

實情是,A股想擺脫越救越跌的惡性循環,難乎其難!

原來,繼中國證監早前巧立名目地以「惡意沽空」、「違規減持」及「集中拋售」等全球獨有的莫須有罪名,來找尋跌市的代罪羔羊後,近日一如本欄所料,續把暴力救市魔掌勢力,伸延至香港及新加坡兩地;卻美其名為「警惡懲奸」!

其實是肆無忌憚地向兩地中資券商強索「滬港通」、QFII及RQFII股指期貨賣空詳情來交差;恍若「一國兩制」及國際慣例如無物;總之就係「俺老子在水中央坐咗艇」,實行拉人兼「封艇」,話之係咪要跨境!

如此茫無頭緒卻唯恐天下不亂的的所謂救市,難免令滬深兩市上周五總成交縮至8781億元人民幣,單日急降24%之多,人心之虛怯可見一斑!

可惜,中共高官忽略了道高一尺、魔高一丈的千古不易道理!忘記了的是,外資肯定有能力、有信心不斷搬龍門地對着幹,所以,奢望A股會有像樣點的反彈?徙氣!

國指又如何?

其它方面的考慮點的不必深究,單是恒生A、H溢價指數已由最高位的近143回落至目前的135.94(代表A股仍較H股有35.94%溢價),但H指跌勢卻沒有如預期般較上指小,足以說明其實市場刻下對於H指仍然敬而遠之的大有人在,故此才會選擇36計中的走為上着!

有別於上指及H指均為7月份全球主要市場之中,表現最差之股市指數,恒指表現算是不過不失!

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每當H指(深藍色線狀)走勢是高於或強於H指的話,就會導致兩者整體趨勢拉跌;反而每當恒指領升的話,整體趨勢反而向上時候居多! (Chart Courtesy of Megahubhk.com,按圖放大)

何以見得?

以恒指與H指的月線併圖來看,不難發現的是,2013年以來,每當H指(深藍色線狀)走勢是高於或強於H指的話,就會導致兩者整體趨勢拉跌;反而每當恒指領升的話,整體趨勢反而向上時候居多!

換言之,如今7月恒指走勢是今年來首次跑贏國指,也許代表隨之而來的整體趨勢,反而有望不跌反升?果真如是的話,年底前恒指預計出現無出其右強勢、有望反彈重返264XX或以上,怕且唔駛等埋A、H股!


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