【讓子彈飛】宇子飛:中國企業逾四成停牌成為國際笑柄 連累街坊事小市場化無疾而終事大

Share This:
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

xnewss

中國A股連日來越插越急 (上證指數過去6天跌達856點或20%),央媽及中證監出招救市亦愈來愈暴力;但無濟於事則愈益明顯

這現象暴露了,中國在金融危機管理的意識及能力,扳到盡都是「小學雞」程度,與早前構思以亞投行與美、日博弈時的頭頭是道是判若兩國;正是:唔深入了解就俾佢嚇死,洞悉後就俾佢笑死!

唔信?有冇咁誇?不如先重溫一下!

話說,六月下旬央媽失驚無神,忽然恢復停止了十數周的公開市場操作 (重啟7天逆回購並下調操作利率至2.7%),向市場注入資金350億元,無情白事地令市場人士誤以為六月底前,無望再有寬鬆貨幣政策出台,經已令子飛莫名其妙(點解無罅整個罅,不如索性當其時甚麼都不做,反有無招勝有招之效,起碼不用誤導了市場短期減存無望)!

可想而知的是,向來對政策面指揮若定的中共高官,定是天真的以為,有了號令天下莫敢不從的一言堂權力,以及源源不絕的流動資金,就可以化腐朽為神奇,應可把任何跌市撥亂反正!

因此,其後因為眼見有不少專業人市趁市況位高勢危先行獲利,導致大市見頂回落 (兩周內上證指數從5178.19點高位急挫18.8%),央媽卻忽然[果斷]起來,以[減存準]及[減息]雙降來救市,更突顯了其手足無措之態!事關如此一來,市場老兵難免因不理解緣何央媽會頻頻出招,就會索性以進一步沽貨來趨吉避凶(市場老兵都知道,遇到不能理解的不明朗因素,先沽貨後才問 「為什麼」是市場求生術的竅門)!

回到目前,七月八日為止的整個救市過程中,監管者給予子飛的感覺,要不就是從一開始,就低估了市場牽一髮而動全身的複雜性;要不就是,整個救市的出招過程由於是患得患失,出招時遂流於進退失據!

近兩天的救市出招更是弄巧反拙、越搞越渦!簡直就是累人累物、連累了街坊,比如香港及澳洲,累到兩地股市皆跌個四腳朝天!

原來,由七月七日周二晚開始,至周三開市前,滬深兩市所有2808隻上市個股中,竟然有達四成(逾1200隻)個股的管理層,忽然不約而同,向中證監申請停牌。

值得注意的是,該等公司欲停牌用的理由雖說是千篇一律、但卻均是語焉不詳,例如[或有股本重組、配股商議、重大議程]等等不一而足;

顯而易見,這些公司扭盡六壬求停牌,不外乎是以為如此這般,就有望可逃過大市斷崖式跳水下滑造成的遍體鱗傷!
實情是,就算停牌是權宜之計,亦是有百害而無一利!

願聞其詳?

  • 停牌者分分鐘可以被投資者理解為,大股東股份可能是早前給拿去做場外配資(孖展)的抵押品,所以不能忍受大市急跌後的或有斬倉,因此才出此停牌下策;
  • 優質股票本來可以定性為可兌現(marketable)的流動資產,一旦停牌曠日持久,就是封了投資者的逃生、套現之門;
  • 管理層一見大市波動頻繁就選擇逃避,其目光如豆、膽小如鼠的質素路人皆見,投資者日後如何可以寄以厚望?
  • 最後,亦是最重要的是,危急存亡之際,多如螞蟻的停牌申請監管者自然難以一一分辨真假 (但日後難免秋後算帳),之不過,這些狡猾技倆早晚定必會曝光及遭罰款或譴責,除了累及公司得來不易的商譽外,亦可因狼來了的因素,將來難以推行真正要停牌才可完成的財技就得不償失!

而以上的四點的任何一點,皆會導致投資者於公司復牌時,沽之而後快 (以免錯失逃出生天的良機)!因此,A股企業胡亂地以停牌來逃避股價下跌的所謂如意算盤,其實是不划算之至!

事實上,對於經歷過1987年四天停市、復市時裂口急跌達33%的香港股市來說,上述停牌的流弊其實是老生常談、不難理解!
但對於一直以來,都有漲、跌10%就停板買賣的中國企業來說,就難免以為停牌的決定是駕輕就熟(且被一些怕輸錢的股民讚揚為良心企業),因此才機關算盡!

由是觀之,中國口口聲聲話甚麼利率、貨幣買賣市場化,經此 ”上有政策、下有對策” 之走精面停牌事件一役,印證了,因為民智未開,假、大、空大有市場,看來,還是回復計劃、鳥籠經濟才可號令天下莫敢不從,方不會成為國際笑柄及連累街坊!

輕言市場化,講就天下無敵、做就無能為力!

chart0709

無論是上證抑或滬深300指數,過去六個交易天均下跌近兩成,監管者出招手忙腳亂、進退失據令市場信心盡失是罪魁禍首,亦因民智未開、胡亂停牌而連累街坊﹗(Chart source: eSignal.com 按圖放大)


Share This:
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Comments