【讓子彈飛】宇子飛:從中港股災事出有因 說到李小加文過飾非

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都說中國以「七招」谷出口的「七傷拳」殺傷力,是「恍若1998年的亞洲金融風暴Q版捲土重來」!

結果呢?一語成籤、不幸言中!

7月27日。繼上日東亞貨幣(由於離岸人民幣貶值預期升溫)紛紛創新低後,傷「敵」也傷「己」的中國「七傷拳」風暴再度肆虐;之不過,今次席捲而來、造就的「傷勢」層面,不再是貨幣、而是中、港兩地三市而已!

原來,上證綜指今日裂口大幅低開達85點後,續以浪低於浪式尋底。盤中只見金融、資源等權重股一路領跌;影響所及,指數的4000、3900及3800點關口均一一失守、險守3700關口;終收報3725.56,喪跌達345.35點或8.48%,創8年半來最大單日跌幅!

這邊廂,港股恒指受到「弱」過「藥煲」的A股拖累,盤中一度跌至24282,跌達846點或3.4%,收市時報24351,仍跌達776點或3.1%之多。

值得注意的是,港股今天跌勢牽連甚廣,上升股份50隻不到,下跌股份則超過1500隻,與7月8日時,由上日的24975急跌至22837、盤中跌逾2000點的表現如出一轍!

換言之,如果說7月8日當天的跌勢,應是由於中國大媽在香港股市當ATM襟機套現,班資回朝、圍魏救趙式補孖展的話,那麼,今天的跌市是歷史重演,其中套現的規模只不過是縮小了而已!事實上,不論這看法是否屬實,充其量只不過是本土股民茶餘飯後的「吹水」話題;但是,偏偏有人認定是香港人「輸打贏要」!

據傳媒報道,事緣港交所CEO李小加7月24日出席一個活動致辭時,「對於有言論指出內地近日從香港撤資,視香港為『提款機』,令香港股市下跌,認為這說法不公道;謂內地投資者本來有投資香港市場,現時提走資金只屬基本市場運作,港人不能因為近日股市波動,輸打贏要。」

實情是,香港從來都是沒有資本、外匯管制;不存在資本增值稅的國際大都會,世界各地資金自出自入由來已久、非自今始;因此,向來都是外資以之為ATM提款機、套現走資的首選,資深的投資者早已司空見慣;而且食得鹹魚抵得渴、根本不會介意。可以說,不論是外資或中國大媽在港股市場予取予求,分別皆不大,亦無傷資金自由港的大雅;

但李小加言下之意,是教訓港人應「飲水思源」,其實是犯了,「皇帝不急,急死太監」的通病!事實上,李小加向來對於批評中國的言論均非常在意、一貫地只懂盲目對中國阿諛逢迎!最近(7月16日)在其官方網誌上,亦對於早前他類似棟篤笑言論來一個「文過飾非」(見成語故事小辭典),令子飛大開眼界!

李小加網誌上開宗明義,謂:「六月底我在上海陸家嘴論壇就內地A股市場發言的部分小標題,近日多番被引述評論,當中確有好些誤會。… 我當天有些用詞可能不夠清晰,引起了部份公眾誤解,我希望有系統地再說明清楚。」

李小加肯認「低威」的理由,相信是因為7月8日股災後,中國高官給他的甚麼「最透明、最安全、最民主」等脫離現實言詞被香港輿論(包括本欄在內)笑到面黃,他不得不急主子之急,才會長篇大論式「補鑊」!饒是如此,不說不知的是,李小加也許自以為辯才無礙,但其中的解釋實在犯駁之處甚多,是愈描愈黑!

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港股恒指7月27日的跌市,與早前7月8日的逾2000點跌市性質相若,相信皆是「中國大媽」圍魏救趙式套現返中國補孖展;卻與港人是否「輸打贏要」是風馬牛不相及。李小加,不要因急速逢迎主子而指鹿為馬! (按圖放大)

隨意看看,其中自相矛盾的例子不勝枚舉。例如,他說:「A股市場結構容許監管當局一眼望穿底,每一戶口在交易什麼一目了然……市場內藏污納垢的空間不多……若單從這角度看,內地這一……穿透式帳戶制度可算是對監管者『最透明』的場內市場」。

不過,其後他又指出,「直接催生A股市場這次股市大幅波動的似乎是大規模場外程式化配資,這些場外配資具有一些鮮明特點:首先是規模巨大,來源充沛,但透明度有限; …對世界任何資本市場而言,場外程式化配資是一個完全陌生的「新鮮事物」….迄今市場對它已有兩點共識:一是它基本落在了一個監管「盲區」…」。

問題是,若是場外配資的透明度有限,即是說透明度不高,如此這般的市場,隱藏着的風險根本無從量化,何來「最安全」可言?

另方面看,倘若場外程式化配資對監管者而言,是一個完全陌生的「新鮮事物」,升市時就大安旨意收貨,跌市時就以監管「盲區」視之,且硬以場外難以監管為藉口,才是典型的「輸打贏要」!

李小加以己度人,莫此為甚!子飛代港人把「輸打贏要」四個大字原封不動奉還!

不過,最令本土股民氣憤的,相信要數李小加的以下「哲學」:

「中國股市是世界股市中平民百姓參與最直接、最普及、普羅大眾最關注….的市場。正因如此,….無論是在上市公司一級市場融資、大股東減持、漲跌停板…等一系列制度的設計都是假設散戶沒有經驗、需要保護、需要幫助… 」

至此,子飛忍不住問,本土股民已有足夠「經驗」,何需無罅整個罅、東施效顰地通過,港交所明年將會以中國式的「漲跌停板」制度來「保護」?

李小加,港人不需要你把個人鐘情阿諛逢迎的價值觀強加於我們身上!害到本土股市雞犬不寧,從業員苦過弟弟!倘若有人開一個,「促證監會反對李小加續約」的FB群組,子飛定必舉腳贊成!李小加,返老家做你擅長的棟篤笑吧!早走早着!


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