【讓子彈飛】宇子飛:混改與混水摸魚不能混為一談


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圖片來源:John Spade

變幻原是永恆。深化改革亦算是潮流所在吧!

難怪滙豐控股(005)集團行政總裁歐智華於今天的匯控策略日中,提出十項策略行動,務求深化改革云。

概括言之,不外乎是精簡架構、開源節流,以及圖實現承諾了的股東回報等改革;

原來,匯控當家提出,出售土耳其和巴西的業務、二O一七年前全球裁減2.2萬至2.5萬個職位(以實現四十五至五十億美元的成本節約)、集中掌握亞洲增長機會、年底前完成總部選址等果斷部署。

說到底,匯控較早前涉嫌的洗黑錢及甚麼操縱市場指控已是塵埃落定、賠償了事,該是時候痛改前非、重新振作了!所以子飛的五大心愛藍籌才有匯控在內!

市場亦似乎頗為受落。匯控股價一度企於75.30元,逆跌市升近2元,雖說收市時轉升為跌0.41%,仍跑贏了大市,甚或一眾上日表現亮麗的中資銀行股 (話說近排中國坊間瘋傳:「交行(3328) [混合所有制改革]將在本月啟動,中國銀行(3988)有望成為下一個[混改]試點的國有大行」;傳聞更具體指出,交行正就引入復星集團及騰訊(00700) 進行接洽。受消息帶動,交行股價上日造好,急升8.3%)。

想說的是,子飛寧可看重痛定思痛、大肆改革的匯控管理層,投入真金白銀博其股價從此脫胎換骨,亦不願跟風睇好一眾不思進取、因循苟且的中資銀行股!

哪怕市場刻下正在憧憬甚麼混改會惠及內銀股價!

又如何?今天有混改護身符的交行還不是一樣回落近1%?

實情是,中國銀行業以前翹埋手、印印腳賺大錢的時代已一去不回;

據了解,隨着實體經濟下行壓力愈來愈大,利率市場化的競爭越益劇烈,不良貸款有增無減的背景下,二O一五年中國金融市場改革下的銀行業經營狀況頗為嚴峻。

一方面,銀行存款不斷流失! 另一方面,貸出的款項因經濟逆轉而素質轉差,難免令銀行業務盈利主要來源的存貸息差沒有最差、只有更差;點賺錢?

據報呢一刻中國不少銀行出現員工被降薪現象;而員工工資減少,亦無可避免轉化為人才流失(個別情況甚至高達50%),服務素質下滑的惡性循環。

而因一貫的尸位素餐作風一時難以改變,甚麼混改最終都會是混帳,市場傳聞只會帶來混水摸魚的機會可以斷言!

換言之,子飛立定主意,現階段執到錢都唔會買中資銀行!係咁先!

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(chart courtesy of Megahubhk.com)

(免責聲明:股票買賣可升可跌,上述看法非是買入、賣出或邀約的建議,純粹是技術研討課題而已。)


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