東方珠珠:外幣投資者財息兼失

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近一年,美元走勢強勁得一枝獨秀,兌換各種外幣都上升了不少,珠珠預計,今年是外幣投資慘淡的一年,如果繼續戀棧外幣投資,很容易會財息兼失!

 

香港外匯基金去年賺近四百三十六億元,按年大跌46%,主要受累於歐元及日圓等貨幣疲弱,令外匯投資部份賬面收入勁蝕五百二十七億元,以金額計算屬歷來最大筆外匯虧損。金管局總裁陳德霖透露,年內曾減持歐元及日圓,會否進一步減持則不作評論,重申外匯基金屬中長線投資,不重視短期升跌。

外匯基金去年投資回報近1.4%,跑贏恒指,但跑輸強積金回報及全年通脹。陳德霖表示,如果去年屬投資困難年份,今年將會更困難。他特別提到最近美元急升,油價大跌和瑞士法郎突然和歐元脫勾所帶來的震盪,都反映出市場在「極不平衡、極不正常」的貨幣政策下的反應,預料今年市場波動性繼續。

去年底資金持續流入美元資產下,近23%屬非美元資產的外匯基金,第四季外匯部份虧損近二百四十七億元,全年則蝕五百二十七億元,該局副總裁余偉文指出,全年計外匯投資虧損金額屬歷來最大,但金額相比資產規模為1.7%,較二00五年的1.8%為小,比例上並非歷史最高。

美元堅挺 外匯基金巨額虧損

美元的走強,已經使香港外匯基金出現巨額虧損,反映出外匯市場是多麼凶險,可謂連大如鐵達尼號的金管局也要撞冰山。普通小投資者買賣外幣輸錢,根本就是家常便飯,十分平常。

本港的外匯小投資者,一般的心態是買入外幣,尤其是加元、澳元及紐元等傳統高息貨幣是希望賺取匯價升值之外,也期望賺取比較高的利息。在一年多以前,這種投資方式依然行得通,可以達到財息兼收的效果。所以,高息貨幣擁有不少擁躉。

但美元這一年來,堅挺得令人意外,而日本及歐洲更先後施行量化寬鬆措施,造成日圓和歐元近期大幅下挫。受到這兩隻外幣大跌的影響,加元、澳元及紐元亦連翻急挫。而且加拿大、澳洲及紐西蘭,都是能源貨幣,但去年國際能源價格銳瀉一半,使到這些國家的經濟陷入困境,加拿大在今年1月份已經減息0.25厘,造成加元匯價進一步下跌。澳洲日前也減息0.25厘,所以,加元、澳元和紐元都呈現弱勢。

美國若加息 小投資者自求多福

加上美國有可能在今年內加息,強勁的美元將會更上一層樓地走強,相對之下,各種外幣有進一步下跌的可能。由於香港外匯基金持有的外幣金額不少,很難「清倉」,因此,被迫要繼續持有外幣。

但本港的外幣小投資者,由於持有外幣數量有限,勝在轉身比較靈活,可以考慮「清倉」離場,不再持有外幣存款。因為現在的高息貨幣有可能再減息,而美元再加息的話,美元與外幣的強弱分野將會更為明顯。即使繼續持有外幣,利息可能減低,匯價亦可能貶值,很容易出現財息兼失的情況。在外幣投資暫時掛免戰牌,可能會減少損失。


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