劉文心:俄金融戰爭、聯匯與港樓

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最近俄羅斯發生的金融危機,應該是金融戰爭,與一九九七年國際炒家衝擊香港聯繫匯率招數同出一轍,如果當年香港沒有聯匯,情況便如近日的俄國,可能港元和本港樓市,已經有如斷線成鳶般,不知跌到哪裡去。

近日,國際油價和俄羅斯貨幣盧布,出現顯著跌幅。自從今年初,俄羅斯因為入侵克里米亞,受到歐洲的經濟制裁,油價及盧布反覆下挫。日前,迫使俄國央行大幅加息6.5厘至17厘,藉以圖止阻盧布急跌,但盧布跌幅超過兩成才稍為喘定。以今年初至最近形勢而論,比較貴價的布蘭特原油,由每桶逾100美元,暴跌至下破至60美元不保,今年勁跌了47%。而盧布今年的累積跌幅超過56%。

小妹覺得,今次金融戰爭,不是來自歐洲的國際狙擊手與俄國開戰那麼簡單,而是美國的國際狙擊手也有參與,因為今次的金融戰爭,牽涉到盧布和石油,深諳財技的美國炒家理應有參與。否則單憑歐洲炒家,未必能夠單挑俄國。

大家不妨看看,今次戰事,是石油與盧布兩條戰線,可能是歐洲炒家主力在盧布出擊,美國炒家則在油價特別是期貨方面入手。因為俄國近年之所以能夠興盛,全靠石油等能源大賺特賺所致。今次俄國受襲,情況與1997年香港在金融風暴中受到狙擊,非常相似,都是貨幣與期貨市場出事。

回想當年,國際炒家先在香港恆生指數期貨市場(期指)大量製造淡倉,只要期指市場大跌,他們便可大有斬穫。然後虛攻港元聯繫匯率,迫使港府抽高港元拆息,一如國際炒家所料,港府見到有人狙擊聯匯,不虞有詐,立即抽高拆息,導致港元銀行同業隔夜拆息,勁升289厘。出現這種突變,港股恆生指數大跌,大幅拖低期指,國際炒家在期指勁賺,得其所哉。

現在,歐洲及美國國際炒家則向俄國的收入來源石油落手,造成俄國經濟大受打擊,推低沒有聯匯制度的盧布,迫使俄國央行大幅加息6.5 厘,令息口加到17厘。如果俄國股市有期貨,狙擊手可能賺得更多。

對於本港聯匯的存廢,小妹沒有太大意見,立場中立,因為她對香港的確有利有弊,不可一言蔽之。但大家回顧十多年前,如果香港沒有聯繫匯率,雖然可以在應變上有比較多彈性,但可能要大幅調高存貸息率捍衛港元,但也難保港元有如放紙鳶般的不知飛到哪裡去。假如港元匯價大跌56%,存貸息率也可能加幅甚巨,本港樓市一樣跌到面無人色!

當年港元之所以不曾國際炒家被推得動,全因港元聯匯基礎穩固,因為據小妹所知,香港市面上所流通的每1港元,有超過7、8港元(逾1美元)作後盾支持,所以,港元聯匯幾乎可以說是穩如磐石。當年以挾息方式將銀行同業隔夜拆息夾上289厘,應該是反應過敏所致,所以,才出手過重。

假如香港沒有聯匯,當年港息可能飛升之外,本港樓市也可能跌到七零八落,樓民可能輸到變了流氓!


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