東方珠珠:滬港通南行線勝過北行線

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圖片來源:Roger Pric

滬港通將於本月17日(星期一)正式通車,但基於「大陸乜都假」的理由,來香港投資的南行線,將會比往上海的北行線,更受歡迎。

醞釀多時的滬港通終於下週開通,因「大陸乜都假」的現象,由上海南下到香港的南行線,表現會好過由香港往上海的北行線。因為香港股市的瘋癲程度雖然遠遠比不上內地股市,但「大陸乜都假」,將會成為北行線的攔路虎,對內地股市不熟悉的本港股民,多數不敢貿然到內地送死!

中國總理李克強今年初在博鰲亞洲論壇開幕儀式中表示:「積極創造條件,建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制」。及後,兩地證監會隨後亦聯合公佈兩地股市互聯互通的滬港通方案,初期總額度達5,500億元(人民幣、下同)。滬港通有別於二OO七年的港股直通車,是雙向流動,港人投資內地A股稱為「滬股通」,總額度3,000億元,每日額度130億元。「港股通」則是內地機構投資者及賬戶餘額不低於50萬元的個人投資者,買賣港股,總額度為2,500億元,每日額度則為105億元。

根據聯合公告第III(c)段落所述,港股通的股票範圍是聯交所恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成份股和同時在聯交所、上海證券交易所(上交所)上市的A+H股公司股票。估計總共有266隻現時在聯交所上市的股票將會符合標準成為港股通股票。反之,海外投資者也可透過香港進入內地A股市場,進行投資。

滬港市場建立互聯互通機制標誌著中國資本市場對外開放邁出了一大步,也是香港金融發展史上的一個重要里程碑。通過這個計劃,香港將再次成為連接中國與世界的橋樑。

不過,「大陸乜都假」這幾年已經臭名遠播,無論是食物和產品,很多都是假的,令人防不勝防,產品假的尚且只會被人取笑,但假食物以至黑心食物,會食死人。有些售賣黑心食物的內地人傻得很可愛地說:「我不會吃自己製造的食物!」但大陸的黑心食物賣遍全國,根本躲也躲不了,自己必然也中招。

內地除了騙子是真之外,甚麼也可以假,難保上市公司的業績也不會假,即使上交所如何努力,也難以杜絕作弊。在香港上市的公司,也常有混帳場面出現,主席、行政總裁也常有失蹤的個案。這樣,已經不是水份的問題,而是欺詐的問題。

在香港聯交所上市的公司也常有上市公司出事,內地的上市公司就更難保障。所以,港人北上上海買股票,多數只會買一些滬港兩地上市的A股及H股的公司,因為有兩地雙重監管,比較保險!至於單靠內地監管的上市A股股份,投資者信心大打折扣是必然。

長期以來,多數只有內地的投資者到香港買股票,甚少本港投資者去內地買股票,就是因為「大陸乜都假」的問題,買入內地股票很容易中招。內地的投資者,投資物業的比率高達七成,購買股票只得百分之六左右,可知他們也對內地股票全無信心。

[quote]無疑,內地股市波動比較大,回報高於香港,所以,比較好炒,但亦更容易炒爆![/quote]

滬港通成行後,內地投資者更有信心投資於香港,因為香港的監管制度,比起內地嚴謹得多。所以,雖然南行線每日額度只得105億元,他們寧願買香港掛牌的股票,南行線爆額的可能性料是常見的。

無可否認,中國和香港的股票市盈率都大致是11倍,但香港監管有國際水準,內地卻不止是水份的問題,更有做假,相同市盈率,投資者都會識得選擇,滬港通南行線表現好過北行線,不用多言!

無疑,內地股市波動比較大,回報高於香港,所以,比較好炒,但亦更容易炒爆!


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